需求越來(lái)越清淡，庫存又漲了8萬(wàn)！
2023-03-29
受宏觀(guān)利好支撐，期貨走勢偏強，現貨繼續分化。基本面庫存再度轉增，且建材持續累庫，需求有回落趨勢，但鑒于目前庫存壓力不大，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強烈，鋼價(jià)回落空間有限。
一、行情：期貨偏強，現貨分化
期螺上漲35收報3518，鋼價(jià)獲得3450支撐，偏于震蕩，指標線(xiàn)走平，短時(shí)波幅不大。熱卷日內小漲2收報3544，短時(shí)將保持這一區間運行。
現貨走勢分化，螺紋鋼偏弱，多數下跌，主要市場(chǎng)跌幅10-50，均價(jià)下調10元/噸;熱卷主穩個(gè)別下跌10-20，均價(jià)下調2元/噸;中厚板穩中個(gè)別漲跌10，均價(jià)上調1元/噸。部分市場(chǎng)報價(jià)如下：
二、宏觀(guān)利多 供需轉弱
1. 庫存轉增7.6萬(wàn)噸
繼上周庫存下降10萬(wàn)噸之后，本周再次累庫。五大品類(lèi)庫存共計增加7.6萬(wàn)噸，分品種來(lái)看，建材繼續累庫，板材庫存仍處低位。其中，螺紋鋼增庫10.15萬(wàn)噸，線(xiàn)材增庫3.31萬(wàn)噸。熱卷降庫0.23萬(wàn)，冷軋降庫0.05萬(wàn)噸，中板下降5.58萬(wàn)噸。
從產(chǎn)量來(lái)看，此前河北、山西、江蘇相繼發(fā)布重污染預警，對鋼廠(chǎng)生產(chǎn)產(chǎn)生影響，總產(chǎn)量下降14.45萬(wàn)噸。且由于近期熱卷價(jià)格回升，螺紋價(jià)格下降，不少鋼廠(chǎng)存在轉產(chǎn)現象，也是導致本周螺紋鋼產(chǎn)量大幅下跌8.49萬(wàn)噸的原因之一。
產(chǎn)量下降，累庫加快，反映當前需求萎縮。本周表觀(guān)需求量環(huán)比下降17.84萬(wàn)噸至347.69萬(wàn)噸，反映淡季需求回落趨勢。不過(guò)，整體來(lái)看庫存壓力并不大，且鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強烈，產(chǎn)量有所控制，預計鋼價(jià)下跌空間有限。
2. 鐵礦石價(jià)格趨穩，鋼價(jià)同比回落明顯
據中鋼協(xié)數據，今年上半年鐵礦石價(jià)格指數高達426.3點(diǎn)，隨后大幅回落逐步趨穩。截至11月底，中國鐵礦石價(jià)格指數(CIOPI)為319.3點(diǎn)，環(huán)比上升5.1點(diǎn)，增幅1.6%。其中，國產(chǎn)鐵礦石價(jià)格指數為320.6點(diǎn)，環(huán)比下降10.0點(diǎn)，降幅3.0%;進(jìn)口鐵礦石價(jià)格指數為319.1點(diǎn)，環(huán)比上升8.0點(diǎn)，升幅為2.6%。預計鐵礦石短期波幅不大，整體趨穩。
與此同時(shí)，鋼價(jià)同比下降明顯。中鋼協(xié)數據，今年1-11月中國鋼材價(jià)格指數均值為108.5點(diǎn)，同比下降6.9%，其中長(cháng)材下降5.5%，板材下降7.2%。
且今年以來(lái)受到鐵礦石等原料價(jià)格上漲、環(huán)保成本增加以及鋼價(jià)重心下移等因素影響，鋼鐵行業(yè)整體利潤下滑明顯。1-10月，中鋼協(xié)會(huì )員鋼鐵企業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售收入3.54萬(wàn)億元，盡管同比增長(cháng)11.0%，但實(shí)現利潤1588億元，同比下降34.1%;銷(xiāo)售利潤率4.5%，較上年同期下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。
對于2020年，增產(chǎn)壓力仍然較大，需求難有大幅提振，供需弱勢平衡或繼續令鋼價(jià)重心小幅下移。但從利潤來(lái)看，鐵礦石等原料端難有大漲空間，行業(yè)利潤有望較今年回升。
三、行情預判
今年春節提前，距離運輸全面停運剩于二十多天的時(shí)間，這也意味著(zhù)行情波動(dòng)即將告一段落，從目前鋼價(jià)走勢來(lái)看，期貨仍有支撐，臨近交割基差的需要，回落有限。現貨走勢弱于期貨，從基本面來(lái)看，累庫開(kāi)始，且建材持續累庫中，需求回落趨勢顯現，鋼價(jià)后半月依舊承壓，但由于目前鋼廠(chǎng)庫存和社會(huì )庫存壓力都不大，鋼廠(chǎng)挺價(jià)意愿強烈，鋼價(jià)短期難有大跌，預計本周偏弱，跌幅有限。
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